未來幾年LNG船船市場需求如何?

近年來，LNG貿(mào)易保持較快增長態(tài)勢。那么，未來幾年LNG船船市場需求如何?

1、LNG船新船需求有望低位回升

LNG船新船需求可分為新增需求和更新需求，其中，新增需求來自于LNG海運(yùn)量增長帶來的運(yùn)力需求，更新需求來自老舊LNG船拆解帶來的運(yùn)力更新升級(jí)。具體來看，新增需求方面，根據(jù)LNG海運(yùn)貿(mào)易發(fā)展趨勢測算，2022年LNG海運(yùn)量將接近4.4億噸(約9.3億立方米)，并且未來幾年的增量幾乎全部來自遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，因此，平均航程也將有所拉長;相應(yīng)地，LNG船的運(yùn)力需求將超過1億萬立方米，扣除現(xiàn)有運(yùn)力以及在建運(yùn)力共計(jì)約9300萬立方米，預(yù)計(jì)新增運(yùn)力需求約為900萬立方米，以17-18萬立方米LNG船船型計(jì)算，預(yù)計(jì)到2020年，LNG船航運(yùn)市場仍需要新增約52艘大型LNG船。更新需求方面，由于老舊LNG船的運(yùn)輸效率低、運(yùn)輸成本高，在航運(yùn)市場中競爭力愈發(fā)不足，近期LNG船拆解速度有所加快。根據(jù)現(xiàn)有LNG船船隊(duì)船齡結(jié)構(gòu)計(jì)算，2022年前有望更新的大型LNG船共計(jì)170萬立方米，按17-18萬立方米船型計(jì)算，預(yù)計(jì)更新總需求約為10艘。

2、LNG中長期海運(yùn)貿(mào)易發(fā)展前景看好

LNG產(chǎn)能有望大幅增加，航運(yùn)市場將繼續(xù)企穩(wěn)。未來兩年，LNG產(chǎn)能或?qū)⒃黾?.55億噸，特別是美國的LNG項(xiàng)目逐步投入運(yùn)營，對LNG海運(yùn)貿(mào)易發(fā)展的帶動(dòng)作用將十分顯著，預(yù)計(jì)2018年，LNG海運(yùn)量增速將達(dá)到10%以上。與此同時(shí)，LNG船隊(duì)增速將達(dá)到9%左右，低于運(yùn)力供給增速。在此背景下，LNG船航運(yùn)市場有望駐足上行。

中長期來看，由于對清潔能源的需求存在較大的增長空間，而天然氣管道建設(shè)仍將受到各種因素制約，尤其是北美至遠(yuǎn)東以及南亞地區(qū)的LNG輸送，將會(huì)全部依賴海運(yùn)實(shí)現(xiàn)，因此，全年LNG海運(yùn)貿(mào)易將持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展;與此同時(shí)，經(jīng)過2016年的船市危機(jī)，船東下單策略總體將更趨穩(wěn)健，預(yù)計(jì)船隊(duì)增速將得到一定的控制，未來LNG船航運(yùn)市場將逐步回歸正軌。

結(jié)合新增需求和更新需求，預(yù)計(jì)2018-2020年，大型LNG船總需求將約70艘(包括2018年1-2月成交的8艘)左右。此外，小型LNG船市場現(xiàn)有容量有限但前景廣闊，并且船隊(duì)老齡化極為嚴(yán)重，加之LNG動(dòng)力船市場正在迅速崛起，與之匹配的LNG加注船需求也將逐步增加，預(yù)計(jì)2018-2020年的小型LNG船的需求總量將接近30艘。總的來看，預(yù)計(jì)2018-2020年，LNG船總需求量約為100艘，其中2018年或?yàn)?6艘、360萬立方米(含已成交的9艘大型LNG船)，將較2017年進(jìn)一步增加。

但值得注意的是，受造船產(chǎn)能過剩和企業(yè)競爭加劇影響，大型LNG船的新船價(jià)格短期內(nèi)的上漲動(dòng)力仍顯不足。

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近年來，LNG貿(mào)易保持較快增長態(tài)勢。那么，未來幾年LNG船航運(yùn)市場如何？

1、LNG海運(yùn)量增勢迅猛

前些年，由于LNG產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢且利用率下滑，加之部分主要LNG出口國的國內(nèi)消費(fèi)量有所增加，LNG海運(yùn)貿(mào)易發(fā)展出現(xiàn)瓶頸，2011-2013年年均海運(yùn)量僅維持在2.43億噸左右。過去兩年，隨著LNG產(chǎn)能的集中投產(chǎn)，特別是澳大利亞的薩賓與GLNG生產(chǎn)線以及北美地區(qū)的大規(guī)模頁巖氣項(xiàng)目落成，成批次的LNG長期協(xié)議開始執(zhí)行，LNG海運(yùn)貿(mào)易迎來新一輪發(fā)展高峰期，2016年LNG海運(yùn)量高達(dá)2.68億噸，同比增長7.4%。進(jìn)入2017年，LNG產(chǎn)能穩(wěn)步釋放；與此同時(shí)，中國“煤改氣”政策作用顯著，LNG需求增長旺盛，在此背景下，LNG海運(yùn)量再度跳漲9.6%至2.94億噸，直逼3億噸大關(guān)。

2、LNG船長協(xié)、非長協(xié)海運(yùn)量均有增加

自2015年開始，亞太地區(qū)LNG項(xiàng)目集中大規(guī)模投產(chǎn)，催生了一批LNG長期貿(mào)易協(xié)議（本文中的“長協(xié)”指期限超過三年的貿(mào)易協(xié)議，下同），由此帶動(dòng)基于長協(xié)的LNG海運(yùn)量開始回升并持續(xù)快速增長，經(jīng)估算，2017年LNG長協(xié)海運(yùn)量可能達(dá)到2.11億噸，較2015年增長3000萬噸左右。

    相比之下，非長協(xié)（現(xiàn)貨貿(mào)易或期限在三年以內(nèi)的短期貿(mào)易協(xié)議，下同）帶來的LNG海運(yùn)量則波動(dòng)上漲。具體來看，2015年，由于日韓、歐洲等需求不振，現(xiàn)貨市場的LNG貿(mào)易量出現(xiàn)萎縮，且新簽短協(xié)數(shù)量減少，LNG船的非長協(xié)海運(yùn)量有所回落，同時(shí)*也出現(xiàn)小幅下滑。但2016年以來，LNG市場供給相對充足，區(qū)域市場的LNG供需關(guān)系及價(jià)格差異化顯著，刺激了LNG非長協(xié)貿(mào)易，其中套利貿(mào)易尤為活躍；2017年，LNG非長協(xié)海運(yùn)量或達(dá)到0.83億噸，較2015年增加約1460萬噸，占LNG海運(yùn)總量份額升至28.2%，較2015年提升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

3、市場運(yùn)力過剩局面近期出現(xiàn)緩和跡象

 過去的十年中，LNG船航運(yùn)市場經(jīng)歷了一輪“過山車”行情。繼福島災(zāi)難之后，LNG市場需求迅速活躍，現(xiàn)貨市場的LNG船運(yùn)價(jià)急劇上揚(yáng)，16萬立方米LNG船的租金收益于2012年年中達(dá)到歷史zui高點(diǎn)的14.4萬美元/天。但隨后數(shù)年，由于新船交付增加支撐LNG船船隊(duì)規(guī)模不斷擴(kuò)張，而同期LNG海運(yùn)量增長乏力，導(dǎo)致航運(yùn)市場運(yùn)力供需關(guān)系不斷惡化，上述船型的租金收益于2015年年下半年跌至3萬美元/天的低位水平。2016年，盡管LNG海運(yùn)量增速提升，但運(yùn)力過剩局面未有緩解，LNG船航運(yùn)市場行情持續(xù)低迷；2017年以來，北美加大了LNG出口，市場需求端增速穩(wěn)定，運(yùn)力供需關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，LNG船現(xiàn)貨市場租金開始企穩(wěn)回升，特別是2017年四季度開始，中國“煤改氣”政策的實(shí)施短期內(nèi)創(chuàng)造了大量的LNG海運(yùn)需求，對過剩運(yùn)力消化起到重要積極作用，16萬立方米LNG船的租金收益迅速反彈，并于2017年年底逼近8萬美元/天，達(dá)到近四年來zui高。